Калкулатор за WACC

Изчислете среднопретеглената цена на капитала (WACC) чрез модела CAPM. Използвайте точка за десетичен разделител.

Входни данни

%
Годишна безрискова доходност.
%
Очаквана годишна пазарна доходност.
Оперативен риск без дълг.
Пазарна стойност на собствения капитал.
Пазарна стойност на лихвения дълг.
%
Ефективна корпоративна данъчна ставка.
%
Средногодишен разход за заем.
%
Допълнителна премия за странови риск.
Пазарна стойност на привилегированите акции (0 ако няма).
%
Изисквана доходност за привилегировани акции.

Резултати от изчислението

WACC
Цена на собствения капитал (Ke)
Нетна цена на дълга (Kd)
Лостатов Бета коефициент (βe)
Общ капитал (V)
Съотношение Дълг / Собствен капитал (D/E)
Премия за пазарен риск (Rm − Rf)
Заключение: При капиталова структура от собствен капитал и дълг, компанията изисква минимална годишна доходност от за покриване на разходите.

Разпределение по източник на финансиране

Общо (100%):

Състав на WACC

Използвайте пазарни оценки и съпоставими годишни проценти. WACC предполага стабилна капиталова структура.

Може да ви заинтересува:

Калкулатор за NPV и IRR Ипотечен Калкулатор Сложна лихва Проста лихва

Какво е WACC (Среднопретеглена цена на капитала)?

WACC представлява минималната доходност, която една компания трябва да постигне, за да удовлетвори инвеститорите и кредиторите.

Използва се като дисконтов процент при оценка на фирми и инвестиционни проекти.

Как се изчислява WACC?

Изчислението комбинира цената на собствения капитал, следданъчната цена на дълга и привилегированите акции.

Обща формула за WACC

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Където:

  • E = Пазарна стойност на собствения капитал.
  • D = Пазарна стойност на дълга.
  • P = Пазарна стойност на привилегированите акции.
  • V = Общ капитал (E + D + P).
  • Ke = Цена на собствения капитал.
  • Kd = Цена на дълга преди данъци.
  • Kp = Цена на привилегированите акции.
  • T = Корпоративна данъчна ставка.

Цена на собствения капитал чрез CAPM

Оценява се чрез модела CAPM след корекция на бета коефициента за нивото на дълга.

Корекция на бета коефициента (Формула на Хамада)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Изчисление на Ke чрез SML

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + премия за риск
  • Rf = Безрисков процент.
  • Rm = Пазарна доходност.
  • βu = Нелостатов бета коефициент.
  • βe = Лостатов бета коефициент.

Тълкуване на WACC

  • Нисък WACC: По-ниски разходи и улеснено създаване на стойност.
  • Висок WACC: По-висок риск и по-ниска настояща стойност на паричните потоци.
  • Ако доходността надхвърля WACC, проектът създава стойност.

WACC не бива да се прилага автоматично за проекти с различен рисков профил.

Ограничения на WACC

Зависи от допускания за бета, лихви и доходност.

Препоръчва се комбинация с NPV и IRR.

Практически пример за WACC

При собствен капитал 600000, дълг 400000, бета 1.2, безрисков процент 4%, пазарна доходност 10%, данък 25% и лихва 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + премия за риск

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Лостатовата бета е 1.80, Ke е 14.80%, а крайният WACC е около 10.68%.