حاسبة WACC

احسب المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال (WACC) لشركة أو مشروع باستخدام نموذج CAPM. استخدم النقطة كفاصل عشري.

بيانات المدخلات

%
العائد السنوي الخالي من المخاطر.
%
عائد السوق السنوي المتوقع.
المخاطر التشغيلية بدون ديون.
القيمة السوقية لحقوق الملكية.
القيمة السوقية للديون ذات الفائدة.
%
معدل ضريبة الشركات الفعلي.
%
متوسط تكلفة الاقتراض السنوية.
%
علاوة إضافية لمخاطر الدولة.
القيمة السوقية للأسهم الممتازة (0 إذا لم توجد).
%
العائد المطلوب على الأسهم الممتازة.

نتائج الحساب

WACC
تكلفة الملكية (Ke)
تكلفة الدين بعد الضريبة (Kd)
بيتا المحملة بالديون (βe)
إجمالي رأس المال (V)
نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D/E)
علاوة مخاطر السوق (Rm − Rf)
الخلاصة: بفضل هيكل رأس مال يتكون من حقوق ملكية و ديون، تتطلب الشركة عائداً سنوياً أدنى قدره لتغطية تكاليف التمويل.

التفصيل حسب مصدر التمويل

الإجمالي (100%):

تركيبة WACC

للحصول على تقدير دقيق، استخدم القيم السوقية والمعدلات السنوية القابلة للمقارنة. يفترض WACC استقرار هيكل رأس المال.

قد يهمك أيضاً:

حاسبة NPV و IRR حاسبة الرهن العقاري الفائدة المركبة الفائدة البسيطة

ما هو WACC (المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال)؟

يمثل WACC أدنى معدل عائد يجب أن تحققه الشركة لتعويض المساهمين والمقرضين.

يُستخدم عادة كمعدل خصم لتحويل التدفقات النقدية المستقبلية إلى القيمة الحالية عند تقييم الشركات أو المشاريع الاستثمارية.

كيف يتم حساب WACC؟

يجمع الحساب بين تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الدين بعد الضريبة وتكلفة الأسهم الممتازة مرجحة بنسبتها في التمويل الإجمالي.

الصيغة العامة لـ WACC ومكوناتها

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

حيث:

  • E = القيمة السوقية لحقوق الملكية.
  • D = القيمة السوقية للديون.
  • P = القيمة السوقية للأسهم الممتازة.
  • V = إجمالي رأس المال (E + D + P).
  • Ke = تكلفة حقوق الملكية.
  • Kd = تكلفة الدين قبل الضريبة.
  • Kp = تكلفة الأسهم الممتازة.
  • T = معدل ضريبة الشركات.

تكلفة حقوق الملكية باستخدام نموذج CAPM

تقدر الحاسبة تكلفة الملكية باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM).

تعديل بيتا غير المحملة بالديون (معادلة حمادة)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

حساب Ke عبر خط سوق الأوراق المالية (SML)

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + علاوة مخاطر الدولة
  • Rf = المعدل الخالي من المخاطر.
  • Rm = عائد السوق المتوقع.
  • βu = بيتا غير المحملة بالديون.
  • βe = بيتا المحملة بالديون.

كيفية تفسير نتيجة WACC؟

  • WACC منخفض: يشير إلى تكلفة تمويل أقل ويساعد المشاريع على خلق القيمة.
  • WACC مرتفع: يعكس تكلفة أو مخاطر تمويل أعلى ويقلل القيمة الحالية للتدفقات.
  • إذا تجاوز العائد المتوقع WACC، فإن المشروع يخلق قيمة اقتصادية.

لا ينبغي تطبيق WACC بشكل آلي على جميع المشاريع ذات المخاطر المختلفة.

قيود معدل WACC

تعتمد النتيجة على تقديرات مثل بيتا وعائد السوق ومعدلات الفائدة.

يُوصى باستكمال WACC بأدوات مثل NPV و IRR وإجراء تحليل الحساسية.

مثال عملي لحساب WACC

افترض شركة بحقوق ملكية 600000، وديون 400000، وبيتا غير محملة 1.0، ومعدل خالي من المخاطر 4%، وعائد سوق 10%، وضريبة 25%، وتكلفة دين 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + علاوة مخاطر الدولة

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

تكون بيتا المحملة حوالي 1.80، وتكلفة الملكية حوالي 14.80%، وWACC النهائي حوالي 10.68%.