Калькулятор WACC

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании или проекта по модели CAPM. Используйте точку в качестве десятичного разделителя.

Исходные данные

%
Годовая безрисковая доходность.
%
Ожидаемая годовая доходность рынка.
Операционный риск без учета долга.
Рыночная стоимость собственного капитала.
Рыночная стоимость процентного долга.
%
Эффективная ставка налога.
%
Среднегодовая процентная ставка по долгу.
%
Дополнительная премия за риск страны.
Стоимость привилегированных акций (0 если нет).
%
Требуемая доходность по привилегированным акциям.

Результаты расчета

WACC
Стоимость собственного капитала (Ke)
Чистая стоимость долга после налогов (Kd)
Рычаговая бета (βe)
Совокупный капитал (V)
Соотношение Заемный / Собственный капитал (D/E)
Премия за рыночный риск (Rm − Rf)
Заключение: При структуре капитала собственного и заемного капитала компании требуется минимальная годовая доходность для покрытия финансовых расходов.

Структура по источникам финансирования

Итого (100%):

Структура WACC

Для точного расчета используйте рыночные оценки и сопоставимые годовые ставки. Модель WACC предполагает стабильность структуры капитала.

Вам также может быть интересно:

Калькулятор NPV и IRR Ипотечный Калькулятор Сложные проценты Простые проценты

Что такое WACC (Средневзвешенная стоимость капитала)?

WACC (Weighted Average Cost of Capital) — это средневзвешенная стоимость капитала. Она показывает минимальную норму доходности, которую компания должна получать для удовлетворения требований инвесторов и кредиторов.

Коэффициент WACC широко используется в качестве ставки дисконтирования при оценке стоимости бизнеса и инвестиционных проектов.

Как рассчитывается WACC?

Расчет сочетает стоимость собственного капитала, стоимость долга после налогообложения и стоимость привилегированных акций. Каждый элемент взвешивается по его доле в капитале.

Общая формула WACC и ее элементы

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Где:

  • E = Рыночная стоимость собственного капитала.
  • D = Рыночная стоимость заемного капитала.
  • P = Стоимость привилегированных акций.
  • V = Совокупный капитал (E + D + P).
  • Ke = Стоимость собственного капитала.
  • Kd = Стоимость заемного капитала до налогов.
  • Kp = Стоимость привилегированных акций.
  • T = Ставка налога на прибыль.

Расчет стоимости собственного капитала по модели CAPM

Калькулятор оценивает стоимость собственного капитала с помощью модели CAPM. Сначала безрычаговая бета скорректируется с учетом долга, затем рассчитывается требуемая доходность.

Корректировка безрычаговой беты (Модель Хамады)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Расчет Ke по линии рынка ценных бумаг (SML)

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + премия за страновой риск
  • Rf = Безрисковая ставка.
  • Rm = Ожидаемая доходность рынка.
  • βu = Безрычаговая бета (операционный риск без долга).
  • βe = Рычаговая бета (финансовый риск).

Как интерпретировать значение WACC?

  • Низкий WACC: Указывает на более дешевое финансирование и упрощает создание стоимости.
  • Высокий WACC: Отражает высокий риск или дорогое финансирование, снижая приведенную стоимость будущих потоков.
  • Если доходность проекта превышает WACC, проект создает экономическую ценность.

WACC не следует применять ко всем проектам автоматически. Проекты с другим уровнем риска требуют скорректированной ставки.

Ограничения модели WACC

Результат зависит от оценок беты, рыночной доходности и процентных ставок. Модель предполагаем постоянство структуры капитала во времени.

Рекомендуется дополнять WACC показателями NPV и IRR и проводить анализ чувствительности.

Практический пример расчета WACC

Предположим, у компании собственный капитал 600000, долг 400000, безрычаговая бета 1.2, безрисковая ставка 4%, доходность рынка 10%, налог 25% и стоимость долга 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + премия за страновой риск

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Рычаговая бета составит около 1.80, стоимость собственного капитала — 14.80%, а итоговый WACC — примерно 10.68%.