Calculator WACC

Calculează costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al unei companii prin modelul CAPM. Folosește punctul ca separator zecimal.

Date de intrare

%
Randamentul anual fără risc.
%
Randamentul anual estimat al pieței.
Riscul operațional fără datorii.
Valoarea de piață a capitalului propriu.
Valoarea de piață a datoriei purtătoare de dobândă.
%
Cota efectivă a impozitului pe profit.
%
Costul mediu anual al împrumuturilor.
%
Prima suplimentară pentru riscul de țară.
Valoarea acțiunilor preferențiale (0 dacă nu există).
%
Randamentul solicitat pentru acțiunile preferențiale.

Rezultatele calculului

WACC
Costul capitalului propriu (Ke)
Costul net al datoriei (Kd)
Beta îndatorat / Levered (βe)
Capital total (V)
Raporul Datorie / Capital propriu (D/E)
Prima de risc a pieței (Rm − Rf)
Concluzie: Cu o structură a capitalului de capital propriu și datorie, compania necesită un randament anual minim de pentru a acoperi costurile de finanțare.

Detaliere pe surse de finanțare

Total (100%):

Compoziția WACC

Utilizați valori de piață și rate anuale comparabile. WACC presupune că structura capitalului rămâne stabilă.

Ați putea fi interesat și de:

Calculator NPV și IRR Calculator Ipotecar Dobândă compusă Dobândă simplă

Ce este WACC (Costul Mediu Ponderat al Capitalului)?

WACC reprezintă rata minimă de rentabilitate pe care o companie trebuie să o obțină pentru a satisface acționarii și creditorii.

Este utilizată frecvent ca rată de actualizare pentru evaluarea afacerilor și proiectelor.

Cum se calculează WACC?

Calculul combină costul capitalului propriu, costul datoriei după impozitare și acțiunile preferențiale.

Formula generală WACC

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Unde:

  • E = Valoarea de piață a capitalului propriu.
  • D = Valoarea de piață a datoriei.
  • P = Valoarea acțiunilor preferențiale.
  • V = Capital total (E + D + P).
  • Ke = Costul capitalului propriu.
  • Kd = Costul datoriei înainte de impozit.
  • Kp = Costul acțiunilor preferențiale.
  • T = Cota impozitului pe profit.

Costul capitalului propriu prin modelul CAPM

Estimarea utilizează modelul CAPM cu ajustarea coeficientului beta pentru nivelul datoriei.

Ajustarea Beta (Ecuația Hamada)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Calculul Ke prin SML

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + prima de risc de țară
  • Rf = Rata fără risc.
  • Rm = Randamentul estimat al pieței.
  • βu = Coeficientul Beta neîndatorat.
  • βe = Coeficientul Beta îndatorat.

Interpretarea rezultatului WACC

  • WACC scăzut: Costuri de finanțare mai mici.
  • WACC ridicat: Riscuri sau costuri de finanțare mai mari.
  • Dacă randamentul proiectului depășește WACC, proiectul creează valoare.

Pentru proiecte cu risc diferit, se folosește o rată ajustată.

Limitările WACC

Rezultatul depinde de estimările privind beta, randamentul pieței și dobânzile.

Se recomandă completarea WACC cu indicatorii VAN (NPV) și RIR (IRR).

Exemplu practic de calcul WACC

Presupunem o companie cu capital propriu de 600000, datorie de 400000, beta neîndatorat de 1.2, rată fără risc de 4%, randament piață de 10%, impozit de 25% și cost datorie de 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + prima de risc de țară

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Beta îndatorat este ~1.80, Ke este ~14.80%, iar WACC final este ~10.68%.