เครื่องคำนวณ WACC

คำนวณ ต้นทุนเฉลี่ยของเงินทุน (WACC) ผ่านโมเดล CAPM ใช้จุด (.) เป็นตัวคั่นทศนิยม

ข้อมูลนำเข้า

%
ผลตอบแทนไร้ความเสี่ยงต่อปี
%
ผลตอบแทนตลาดต่อปีที่คาดหวัง
ความเสี่ยงทางธุรกิจเมื่อไม่มีหนี้สิน
มูลค่าตามราคาตลาดของส่วนผู้ถือหุ้น
มูลค่าตลาดของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย
%
อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลที่แท้จริง
%
ต้นทุนการกู้ยืมเฉลี่ยต่อปี
%
ส่วนชดเชยความเสี่ยงเพิ่มเติมของประเทศ
มูลค่าตลาดของหุ้นบุริมสิทธิ (0 หากไม่มี)
%
ผลตอบแทนที่ต้องการของหุ้นบุริมสิทธิ

ผลการคำนวณ

WACC
ต้นทุนส่วนผู้ถือหุ้น (Ke)
ต้นทุนหนี้สินหลังภาษี (Kd)
เบต้ามีหนี้ (βe)
เงินทุนรวม (V)
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E)
ส่วนชดเชยความเสี่ยงตลาด (Rm − Rf)
สรุป: ด้วยโครงสร้างเงินทุนส่วนผู้ถือหุ้น และหนี้สิน บริษัทต้องการผลตอบแทนขั้นต่ำ ต่อปีเพื่อครอบคลุมต้นทุนทางการเงิน

จำแนกตามแหล่งที่มาของเงินทุน

รวม (100%):

โครงสร้างของ WACC

ใช้น้ำหนักมูลค่าตามราคาตลาด WACC สมมติว่าโครงสร้างเงินทุนค่อนข้างคงที่

คุณอาจสนใจสิ่งนี้ด้วย:

เครื่องคำนวณ NPV และ IRR เครื่องคำนวณสินเชื่อบ้าน ดอกเบี้ยทบต้น ดอกเบี้ยธรรมดา

WACC (ต้นทุนเฉลี่ยของเงินทุน) คืออะไร?

WACC คืออัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่บริษัทต้องทำได้เพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนและเจ้าหนี้

นิยมใช้เป็นอัตราคิดลดในการประเมินมูลค่ากิจการและโครงการลงทุน

การคำนวณ WACC ทำอย่างไร?

คำนวณโดยรวมต้นทุนส่วนผู้ถือหุ้น ต้นทุนหนี้สินหลังภาษี และต้นทุนหุ้นบุริมสิทธิตามสัดส่วน

สูตร WACC ทั่วไป

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

คำอธิบาย:

  • E = มูลค่าตลาดของส่วนผู้ถือหุ้น
  • D = มูลค่าตลาดของหนี้สิน
  • P = มูลค่าตลาดของหุ้นบุริมสิทธิ
  • V = เงินทุนรวม (E + D + P)
  • Ke = ต้นทุนส่วนผู้ถือหุ้น
  • Kd = ต้นทุนหนี้สินก่อนภาษี
  • Kp = ต้นทุนหุ้นบุริมสิทธิ
  • T = อัตราภาษี

ต้นทุนส่วนผู้ถือหุ้นผ่านโมเดล CAPM

ประเมินต้นทุนส่วนผู้ถือหุ้นด้วย CAPM

การปรับค่าเบต้า (สูตร Hamada)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

การคำนวณ Ke ด้วย SML

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + ส่วนชดเชยความเสี่ยงประเทศ
  • Rf = อัตราดอกเบี้ยไร้ความเสี่ยง
  • Rm = ผลตอบแทนตลาดที่คาดหวัง
  • βu = เบต้าไม่มีหนี้
  • βe = เบต้ามีหนี้

การตีความผลลัพธ์ WACC

  • WACC ต่ำ: ต้นทุนการเงินต่ำกว่า ช่วยสร้างมูลค่าแก่โครงการ
  • WACC สูง: สะท้อนความเสี่ยงหรือต้นทุนสูงขึ้น ลดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด
  • หากผลตอบแทนโครงการสูงกว่า WACC จะเกิดการสร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจ

ควรปรับใช้อัตราคิดลดที่เหมาะสมกับความเสี่ยงเฉพาะของแต่ละโครงการ

ข้อจำกัดของ WACC

ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับข้อสมมติเกี่ยวกับค่าเบต้า ผลตอบแทนตลาด และอัตราดอกเบี้ย

ควรใช้ร่วมกับ NPV และ IRR ในการตัดสินใจ

ตัวอย่างการคำนวณ WACC

สมมติส่วนผู้ถือหุ้น 600000 หนี้สิน 400000 ค่าเบต้า 1.2 อัตราไร้ความเสี่ยง 4% ผลตอบแทนตลาด 10% ภาษี 25% และต้นทุนหนี้ 6%

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + ส่วนชดเชยความเสี่ยงประเทศ

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

เบต้ามีหนี้ประมาณ 1.80 ค่า Ke ประมาณ 14.80% และ WACC สุดท้ายประมาณ 10.68%