WACC Laskuri

Laske yrityksen tai hankkeen pääoman keskimääräinen painotettu kustannus (WACC) CAPM-mallin avulla. Käytä desimaalierottimena pistettä.

Syöttötiedot

%
Vuotuinen riskitön tuotto.
%
Markkinoiden vuotuinen tuotto-odotus.
Liiketoiminnan riski ilman velkaa.
Oman pääoman markkina-arvo.
Korollisen velan markkina-arvo.
%
Efektiivinen yhteisöverokanta.
%
Velan keskimääräinen vuotuinen korkokustannus.
%
Maariskin lisäpreomio.
Etusoikeutettujen osakkeiden markkina-arvo (0 jos ei ole).
%
Etusoikeutettujen osakkeiden tuottovaatimus.

Laskennan tulokset

WACC
Oman pääoman kustannus (Ke)
Vieraan pääoman nettokustannus (Kd)
Velallinen Beta (βe)
Kogonaishoito / Koko pääoma (V)
Velkaantumisaste (D/E)
Markkinariskipreomio (Rm − Rf)
Johtopäätös: Pääomarakenteella omaa pääomaa ja vierasta pääomaa yritys vaatii vähintään vuotuisen tuoton rahoituskustannusten kattamiseksi.

Erittely rahoituslähteittäin

Yhteensä (100%):

WACC-koostumus

Käytä markkina-arvoja ja vertailukelpoisia vuositasoja. WACC olettaa pääomarakenteen pysyvän vakaana.

Saatat olla kiinnostunut:

NPV- ja IRR-laskuri Asuntolainalaskuri Korkoa korolle -laskuri Yksinkertaisen koron laskuri

Mitä tarkoittaa WACC (Pääoman keskimääräinen painotettu kustannus)?

WACC (Weighted Average Cost of Capital) edustaa vähimmäistuottoa, joka yrityksen on saavutettava tyydyttääkseen sijoittajien ja velkojien vaatimukset.

Sitä käytetään yleisesti diskonttokorkona arvioitaessa yritysten tai investointihankkeiden nykyarvoa.

Miten WACC lasketaan?

Laskelmassa yhdistetään oman pääoman kustannus, vieraan pääoman verojen jälkeinen kustannus ja etusoikeutettujen osakkeiden kustannus painotettuna pääomarakenteella.

WACC:n yleinen kaava ja osatekijät

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Missä:

  • E = Oman pääoman markkina-arvo.
  • D = Korollisen velan markkina-arvo.
  • P = Etusoikeutettujen osakkeiden markkina-arvo.
  • V = Koko pääoma (E + D + P).
  • Ke = Oman pääoman kustannus.
  • Kd = Vieraan pääoman kustannus ennen veroja.
  • Kp = Etusoikeutettujen osakkeiden kustannus.
  • T = Yhteisöverokanta.

Oman pääoman kustannus CAPM-mallilla

Laskuri arvioi oman pääoman kustannuksen CAPM-mallilla (Capital Asset Pricing Model). Ensin velaton beta korjataan velkaantuneisuudella, minkä jälkeen lasketaan tuottovaatimus.

Velattoman Betan oikaisu (Hamada-yhtälö)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke:n laskeminen arvopaperimarkkinalinjalla (SML)

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + maariskipreomio
  • Rf = Riskitön korko.
  • Rm = Markkinoiden tuotto-odotus.
  • βu = Velaton beta (liiketoiminnan riski).
  • βe = Velallinen beta (sisältää rahoitusriskin).

Miten tulkita WACC-tulosta?

  • Matala WACC: Osoittaa alhaisempia keskimääräisiä rahoituskustannuksia.
  • Korkea WACC: Kertoo korkeammasta riskistä tai kustannuksesta ja pienentää tulevien rahavirtojen nykyarvoa.
  • Jos investoinnin tuotto ylittää WACC:n, hanke luo taloudellista arvoa.

Samaa WACC-korkoa ei tule soveltaa sokeasti kaikkiin hankkeisiin. Erilaisen riskiprofiilin omaavat investoinnit vaativat oikaistun korkokannan.

WACC-tunnusluvun rajoitukset

Tulos riippuu arvioista kuten betasta, markkinatuotosta ja korkotasosta. Malli olettaa pääomarakenteen pysyvän muuttumattomana.

Suositellaan täydentämään laskelmia NPV- ja IRR-tunnusluvuilla.

Käytännön esimerkki WACC-laskennasta

Oletetaan yritys, jonka oma pääoma on 600000, velka 400000, velaton beta 1.2, riskitön korko 4 %, markkinatuotto 10 %, vero 25 % ja velan korko 6 %.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + maariskipreomio

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Velallinen beta on n. 1.80, oman pääoman kustannus n. 14.80 % ja lopullinen WACC n. 10.68 %.