WACC Kalkylator

Beräkna den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) för ett företag eller projekt med CAPM-modellen. Använd punkt som decimaltecken.

Inmatningsdata

%
Årlig riskfri avkastning.
%
Årlig förväntad marknadsavkastning.
Operativ risk utan skulder.
Marknadsvärde på eget kapital.
Marknadsvärde på räntebärande skuld.
%
Effektiv bolagsskattesats.
%
Genomsnittlig årlig lånekostnad.
%
Ytterligare premie för landsrisk.
Marknadsvärde för preferensaktier (0 om inga).
%
Krävd avkastning på preferensaktier.

Beräkningsresultat

WACC
Egetkapitalkostnad (Ke)
Skuldkostnad efter skatt (Kd)
Skuldsatt Beta (βe)
Totalt kapital (V)
Skuldsättningsgrad (D/E)
Marknadsriskpremie (Rm − Rf)
Slutsats: Med en kapitalstruktur bestående av eget kapital och skulder kräver företaget en minsta årlig avkastning på för att täcka sina finansieringskostnader.

Uppdelning per finansieringskälla

Totalt (100%):

WACC-sammansättning

Använd marknadsvärden och jämförbara årliga satser. WACC förutsätter en relativt stabil kapitalstruktur.

Du kanske är intresserad av:

NPV- och IRR-kalkylator Bolånekalkylator Sammansatt ränta Enkel ränta

Vad är WACC (Vägd Genomsnittlig Kapitalkostnad)?

WACC (Weighted Average Cost of Capital) utgör den lägsta avkastningsnivå ett företag måste uppnå för att ersätta både eget kapital och långivare.

Används frekvent som kalkylränta vid företagsvärdering och investeringsbedömning.

Hur beräknas WACC?

Beräkningen kombinerar kostnaden för eget kapital, skuldkostnaden efter skatt och eventuellt preferensaktier vägt mot deras andel av totalkapitalet.

Allmän WACC-formel och komponenter

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Där:

  • E = Marknadsvärde på eget kapital.
  • D = Marknadsvärde på räntebärande skuld.
  • P = Marknadsvärde på preferensaktier.
  • V = Totalt kapital (E + D + P).
  • Ke = Kostnad för eget kapital.
  • Kd = Skuldkostnad före skatt.
  • Kp = Kostnad för preferensaktier.
  • T = Bolagsskattesats.

Egetkapitalkostnad via CAPM-modellen

Kalkylatorn uppskattar egetkapitalkostnaden med CAPM. Först justeras oskuldsatt beta utifrån skuldsättningen, därefter beräknas avkastningskravet.

Justering av oskuldsatt Beta (Hamadas formel)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Beräkning av Ke via Värdepappersmarknadslinjen (SML)

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + landsriskpremie
  • Rf = Riskfri ränta.
  • Rm = Förväntad marknadsavkastning.
  • βu = Oskuldsatt beta (rörelserisk uten skuld).
  • βe = Skuldsatt beta (inklusive finansiell risk).

Hur tolkas WACC-resultatet?

  • Låg WACC: Betyder lägre genomsnittlig finansieringskostnad och underlättar värdeskapande i projekt.
  • Hög WACC: Återspeglar högre risk eller finansieringskostnad och sänker nuvärdet av framtida kassaflöden.
  • Om projektets förväntade avkastning överstiger WACC skapar investeringen värde.

WACC bör inte appliceras schablonartat på alla projekt. Investeringar med avvikande risk kräver anpassad kalkylränta.

Begränsningar med WACC

Resultatet beror på antaganden gällande beta, marknadsavkastning och räntor. Modellen antager också en konstant kapitalstruktur.

Komplettera gärna WACC-analysen med nuvärde (NPV) och internränta (IRR).

Praktiskt exempel på WACC-beräkning

Anta ett företag med eget kapital på 600000, skuld på 400000, oskuldsatt beta på 1.2, riskfri ränta på 4%, marknadsavkastning på 10%, skatt på 25% och skuldkostnad på 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + landsriskpremie

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Skuldsatt beta blir ca 1.80, egetkapitalkostnaden ca 14.80% och resulterande WACC ca 10.68%.