Υπολογιστής NPV και IRR

Τι είναι η Καθαρή Παρούσα Αξία (NPV);

Η NPV είναι χρηματοοικονομική μέθοδος αξιολόγησης της κερδοφορίας μιας επένδυσης, μεταφέροντας τις μελλοντικές ροές στην παρούσα αξία.

Εάν η NPV είναι θετική, η επένδυση είναι κερδοφόρα.

Πώς υπολογίζεται η NPV;

Το NPV υπολογίζεται προσθέτοντας την παρούσα αξία κάθε μελλοντικής ταμειακής ροής και αφαιρώντας την αρχική επένδυση. Ο τύπος είναι:

Όπου:

• I₀ = Αρχική επένδυση.
• F_t = Ταμειακές ροές στην περίοδο t.
• r = Επιτόκιο έκπτωσης (σε δεκαδικό).
• t = Αριθμός περιόδου.

Ερμηνεία της NPV

Ας υποθέσουμε ότι ένα έργο απαιτεί αρχική επένδυση 10000 $ και δημιουργεί τις ακόλουθες ταμειακές ροές για 3 χρόνια, με προεξοφλητικό επιτόκιο 10%:

• NPV > 0: Το έργο δημιουργεί πλούτο.
• NPV = 0: Ουδέτερο έργο.
• NPV < 0: Το έργο είναι ζημιογόνο.

Ο υπολογισμός θα ήταν:

Δεδομένου ότι το NPV είναι θετικό (1111.94 $), το έργο είναι κερδοφόρο και παράγει αξία πάνω από το απαιτούμενο προεξοφλητικό επιτόκιο.

Ερμηνεία του NPV

• NPV > 0: Το έργο δημιουργεί πλούτο. Οι μελλοντικές ροές, προεξοφλημένες με το απαιτούμενο επιτόκιο, υπερβαίνουν την αρχική επένδυση.
• NPV = 0: Το έργο δεν δημιουργεί ούτε καταστρέφει αξία. Οι προεξοφλημένες μελλοντικές ροές είναι ακριβώς ισοδύναμες με την επένδυση.
• NPV < 0: Το έργο καταστρέφει την αξία. Οι μελλοντικές ροές δεν επαρκούν για να καλύψουν την αρχική επένδυση με τον απαιτούμενο ρυθμό.

Τι είναι το Εσωτερικό Ποσοστό Απόδοσης (IRR);

Ο εσωτερικός βαθμός απόδοσης (IRR) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που καθιστά το NPV ενός έργου ίσο με μηδέν. Με άλλα λόγια, είναι η ποσοστιαία απόδοση που δημιουργεί το έργο από την επένδυση που πραγματοποιήθηκε.

Το IRR προκύπτει λύνοντας την ακόλουθη εξίσωση για το r:

Η ερμηνεία του IRR είναι απλή:

• IRR > ποσοστό έκπτωσης: Το έργο είναι κερδοφόρο. Δημιουργεί απόδοση μεγαλύτερη από την ελάχιστη απαιτούμενη.
• IRR = ποσοστό έκπτωσης: Το έργο είναι αδιάφορο. Δημιουργεί ακριβώς την ελάχιστη απαιτούμενη απόδοση.
• IRR < ποσοστό έκπτωσης: Το έργο δεν είναι κερδοφόρο. Η επιστροφή δεν αγγίζει το ελάχιστο απαιτούμενο.