خالص موجودہ قیمت (NPV) اور داخلی شرح منافع (IRR)

خالص موجودہ قیمت (NPV) کیا ہے؟

خالص موجودہ قیمت (NPV) کسی سرمایہ کاری منصوبے کی منافع بخشی جانچنے کا اہم مالیاتی طریقہ ہے۔ اس میں مستقبل کے تمام کیش فلووز کو ایک مخصوص شرح پر ڈسکاؤنٹ کر کے موجودہ قیمت پر لایا جاتا ہے اور ابتدائی سرمایہ کاری کو منہا کیا جاتا ہے۔

اگر NPV مثبت ہو تو منصوبہ لاگت سے زیادہ مالیاتی قدر پیدا کرتا ہے اور فائدہ مند ہے۔ اگر یہ منفی ہو تو منصوبہ مالیاتی نقصان کا باعث بنتا ہے۔

NPV کا حساب کیسے لگایا جاتا ہے؟

مستقبل کے ہر نقد بہاؤ کی موجودہ قیمت جمع کر کے ابتدائی سرمایہ کاری منہا کی جاتی ہے۔ فارمولا یہ ہے:

جہاں:

• I₀ = ابتدائی سرمایہ کاری۔
• F_t = مدت t میں نقد بہاؤ۔
• r = رعایتی شرح (اعشاریہ میں)۔
• t = مدت کا نمبر۔

NPV حساب کی مثال

فرض کریں ایک منصوبے میں $10000 کی ابتدائی سرمایہ کاری درکار ہے اور یہ 10% شرح پر 3 سالوں میں درج ذیل نقد بہاؤ دیتا ہے:

• سال 1: $4000
• سال 2: $4500
• سال 3: $5000

حساب کے مراحل:

چونکہ NPV مثبت ہے ($1111.94)، اس لیے منصوبہ منافع بخش ہے اور مطلوبہ شرح سے زیادہ ویلیو پیدا کرتا ہے۔

NPV نتائج کی تشریح

• NPV > 0: منصوبہ مالیاتی قدر پیدا کرتا ہے کیونکہ ڈسکاؤنٹ شدہ آمدن لاگت سے زیادہ ہے۔
• NPV = 0: منصوبہ متوازن ہے اور آمدن لاگت کے بالکل برابر ہے۔
• NPV < 0: منصوبہ نقصان دہ ہے اور مطلوبہ شرح پر لاگت پوری نہیں کرتا۔

داخلی شرح منافع (IRR) کیا ہے؟

داخلی شرح منافع (IRR) وہ ڈسکاؤنٹ ریٹ ہے جو منصوبے کی خالص موجودہ قیمت (NPV) کو صفر کے برابر کر دیتا ہے۔ یعنی یہ وہ حقیقی سالانہ فیصد منافع ہے جو منصوبہ فراہم کرتا ہے۔

IRR درج ذیل مساوات کو حل کر کے نکالا جاتا ہے:

IRR کے مطابق فیصلے کے اصول:

• IRR > رعایتی شرح: منصوبہ منافع بخش اور قابل قبول ہے۔
• IRR = رعایتی شرح: منصوبہ بالکل متوازن ہے۔
• IRR < رعایتی شرح: منصوبہ غیر منافع بخش ہے کیونکہ منافع مطلوبہ حد سے کم ہے۔