WACC kalkulaator

Arvutage ettevõtte kaalutud keskmine kapitali hind (WACC) kasutades CAPM mudelit.

Sisendandmed

%
Aastane tootlus ilma riskita.
%
Eeldatav turu kasumlikkus.
Operatsioonirisk ilma võlgadeta.
Omakapitali turuväärtus.
Võla turuväärtus.
%
Efektiivne kasumimaks.
%
Keskmine aastane laenukulu.
%
Lisapreemia riigiriski eest.
Turuväärtus (0, kui seda pole).
%
Eelistuste nõutav kasumlikkus.

Arvutuse tulemused

WACC
Omakapitali hind (Ke)
Võlakapitali hind pärast makse (Kd)
Finantsvõimendusega beeta (βe)
Kogukapital (V)
Võla ja omakapitali suhe (D/E)
Turu riskipreemia (Rm − Rf)
Järeldus: Kapitali struktuuriga omakapitali ja võlakapitali korral on finantseerimiskulude katmiseks vaja minimaalset aastast tulusust .

Analüüs finantseerimisallikate kaupa

Kokku (100%):

WACC koostis

Õige hinnangu saamiseks kasutage turuväärtusi ja võrreldavaid aastamäärasid. WACC eeldab, et kapitali struktuur püsib suhteliselt stabiilne.

Teid võib huvitada ka:

NPV ja IRR kalkulaator Kodulaenu kalkulaator Liitintressi kalkulaator Lihtintressi kalkulaator

Mis on WACC?

WACC tähistab ettevõtte kaalutud keskmist kapitali hinda.

Seda kasutatakse ettevõtete, varade või investeerimisprojektide hindamisel tavaliselt diskontomäärana, et konverteerida tulevased rahavood nüüdisväärtuseks.

Kuidas WACC-i arvutatakse?

Arvutus ühendab omakapitali maksumuse, võlamaksude järgse maksumuse ja soovi korral eelisaktsia maksumuse. Iga kulu on kaalutud vastavalt selle osalemisele kogu finantseerimisstruktuuris.

Üldine WACC valem ja selle komponendid

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Kus:

  • E = ettevõtte omavahendid või varad.
  • D = võlg koos finantskuludega.
  • P = Eelistatud aktsiad.
  • V = kogukapital (E + D + P).
  • Ke = omakapitali maksumus.
  • Kd = võla maksumus enne makse.
  • Kp = eelisaktsiate maksumus.
  • T = maksumäär.

Omakapitali maksumus CAPM mudelit kasutades

Kalkulaator hindab omakapitali maksumust CAPM (Capital Asset Pricing Model) mudeli abil. Esmalt kohandab see ilma laenuta beetaversiooni vastavalt võlatasemele ja seejärel arvutab aktsionäride nõutava tulu.

Finantsvõimenduseta beetaversiooni reguleerimine (Hamada mudel)

βe = βu × (1 + (D × (1 – T) / E))

Ke arvutamine kapitalituru joone (SML) abil

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + riigi riskipreemia
  • Rf = riskivaba määr.
  • Rm = eeldatav turukasumlikkus.
  • βu = finantsvõimenduseta beeta (äririsk ilma võlgadeta).
  • βe = võimendatud beetaversioon, mis hõlmab finantsriski mõju.

Kuidas tõlgendada WACC tulemust?

  • Madal WACC: näitab madalamat keskmist rahastamiskulu ja muudab projektide jaoks väärtuse loomise lihtsamaks.
  • Kõrge WACC: peegeldab suuremat rahastamiskulu või riski ja vähendab tulevaste voogude nüüdisväärtust.
  • Kui projekti eeldatav kasumlikkus ületab selle WACC-i, võib see luua majanduslikku väärtust eeldusel, et riskid ja eeldused on võrreldavad.

WACC-i ei tohiks kõigi projektide puhul automaatselt kasutada. Ettevõtte omast erineva riskiga investeering võib nõuda korrigeeritud diskontomäära.

WACC määra piirangud

Tulemus sõltub sellistest hinnangutest nagu beeta, oodatav turu kasumlikkus, võla maksumus ja riigi riskipreemia. Lisaks eeldab mudel, et kapitali struktuur jääb analüüsitava perioodi jooksul suhteliselt konstantseks.

Investeeringu analüüsimiseks on soovitatav täiendada WACC-i muude vahenditega, nagu NPV ja IRR, ning vaadata üle tulemuse tundlikkus muutuste suhtes selle peamistes eeldustes.

WACC arvutamise praktiline näide

Oletame, et ettevõtte omakapital on 600000, võlg 400000, finantsvõimenduseta beeta 1.2, riskivaba määr 4%, turutootlus 10%, maksumäär 25% ja võlakulu 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 – T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + riigi riskipreemia

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Nende andmetega on võimendatud beeta ligikaudu 1.80, omakapitali maksumus ligikaudu 14.80% ja sellest tulenev WACC ligikaudu 10.68%.