WACC kalkulaator

Arvuta ettevõtte või projekti kaalutud keskmine kapitalikulu (WACC) CAPM-mudeli abil. Kasuta kümnendkoha eraldajana punkti.

Sisendandmed

%
Aastane riskivaba tootlus.
%
Oodatav aastane turutootlus.
Äririsk ilma võlata.
Omakapitali turuväärtus.
Intressikandva võla turuväärtus.
%
Tegelik ettevõtte tulumaksu määr.
%
Keskmine aastane laenukulu.
%
Täiendav preemia riigiriski eest.
Eelisaktsiate turuväärtus (0, kui neid ei ole).
%
Eelisaktsiatelt nõutav tootlus.

Arvutustulemused

WACC
Omakapitali kulu (Ke)
Maksujärgne võlakulu (Kd)
Võimendusega beeta (βe)
Kapital kokku (V)
Võla ja omakapitali suhe (D/E)
Tururiski preemia (Rm − Rf)
Kokkuvõte: Kapitalistruktuuriga omakapitali ja võlga peab ettevõte teenima vähemalt aastas, et katta finantseerimiskulud ja vältida väärtuse hävimist.

Jaotus finantseerimisallikate kaupa

Kokku (100%):

WACC koostis

Täpse hinnangu jaoks kasuta turuväärtusi ja võrreldavaid aastamäärasid. WACC eeldab, et kapitalistruktuur püsib suhteliselt stabiilne.

Teid võib huvitada ka:

NPV ja IRR kalkulaator Kodulaenu kalkulaator Liitintressi kalkulaator Lihtintressi kalkulaator

Mis on WACC (kaalutud keskmine kapitalikulu)?

WACC tähendab kaalutud keskmist kapitalikulu. See on minimaalne tootlus, mida ettevõte peab teenima, et hüvitada omakapitaliomanikke ja võlausaldajaid.

Seda kasutatakse tavaliselt diskontomäärana, et teisendada tulevased rahavood nüüdisväärtuseks ettevõtete, varade või investeerimisprojektide hindamisel.

Kuidas WACC-i arvutatakse?

Arvutus ühendab omakapitali kulu, maksujärgse võlakulu ja valikuliselt eelisaktsiate kulu. Iga kulu kaalutakse vastavalt selle osakaalule kogu finantseerimisstruktuuris.

Üldine WACC valem ja komponendid

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Kus:

  • E = omakapitali turuväärtus.
  • D = intressikandva võla turuväärtus.
  • P = eelisaktsiate turuväärtus.
  • V = kapital kokku (E + D + P).
  • Ke = omakapitali kulu.
  • Kd = maksueelne võlakulu.
  • Kp = eelisaktsiate kulu.
  • T = ettevõtte tulumaksu määr.

Omakapitali kulu CAPM-mudeli järgi

Kalkulaator hindab omakapitali kulu kapitalivarade hinnastamise mudeli (CAPM) abil. Esiteks kohandatakse võimenduseta beetat võlataseme järgi ja seejärel arvutatakse omakapitaliinvestorite nõutav tootlus.

Võimenduseta beeta kohandamine (Hamada mudel)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke arvutamine väärtpaberiturjoone (SML) järgi

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + riigiriski preemia
  • Rf = riskivaba määr.
  • Rm = oodatav turutootlus.
  • βu = võimenduseta beeta (äritegevuse risk ilma võlata).
  • βe = võimendusega beeta, mis sisaldab finantsvõimenduse riski.

Kuidas WACC tulemusi tõlgendada?

  • Madal WACC: näitab madalamat keskmist finantseerimiskulu, mistõttu on projektidel lihtsam majanduslikku väärtust luua.
  • Kõrge WACC: peegeldab kõrgemat finantseerimiskulu või riski, vähendades tulevaste rahavoogude nüüdisväärtust.
  • Kui investeerimisprojekti oodatav tootlus ületab selle WACC-i, võib see luua majanduslikku väärtust, eeldusel et riskid ja eeldused on võrreldavad.

WACC-i ei tohiks automaatselt rakendada kõikidele projektidele. Investeering, mille riskiprofiil erineb ettevõtte omast, võib vajada kohandatud diskontomäära.

WACC määra piirangud

Tulemus sõltub hinnangutest nagu beeta, oodatav turutootlus, võlakulu ja riigiriski preemia. Lisaks eeldab mudel, et kapitalistruktuur püsib analüüsiperioodil suhteliselt konstantne.

Investeeringu hindamisel on parim täiendada WACC-i teiste näitajatega, näiteks NPV ja IRR-iga, ning teha tundlikkusanalüüs peamiste eelduste kohta.

Praktiline WACC arvutamise näide

Oletame ettevõtet omakapitaliga 600000, võlaga 400000, võimenduseta beetaga 1.2, riskivaba määraga 4%, oodatava turutootlusega 10%, maksumääraga 25% ja võlakuluga 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + riigiriski preemia

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Nende sisenditega on võimendusega beeta umbes 1.80, omakapitali kulu umbes 14.80% ja saadud WACC umbes 10.68%.