WACC Kalkulator

Beregn vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC) for en bedrift eller et prosjekt via CAPM-modellen. Bruk punktum som desimalseparator.

Inndata

%
Årlig risikofri avkastning.
%
Årlig forventet markedsavkastning.
Driftsrisiko uten gjeld.
Markedsverdi av egenkapital.
Markedsverdi av rentebærende gjeld.
%
Effektiv selskapsskattesats.
%
Gjennomsnittlig årlig lånekostnad.
%
Tilleggspremie for landerisiko.
Markedsverdi av preferanseaksjer (0 hvis ingen).
%
Påkrevd avkastning på preferanseaksjer.

Beregningsresultater

WACC
Egenkapitalkostnad (Ke)
Gjeldskostnad etter skatt (Kd)
Belånt Beta (βe)
Total kapital (V)
Gjeld / Egenkapital ratio (D/E)
Markedsrisikopremie (Rm − Rf)
Konklusjon: Med en kapitalstruktur på egenkapital og gjeld krever selskapet en minste årlig avkastning på for å dekke sine finansieringskostnader.

Fordeling etter finansieringskilde

Totalt (100%):

WACC-sammensetning

Bruk markedsverdier og sammenlignbare årlige satser. WACC forutsetter en stabil kapitalstruktur.

Du er kanskje interessert i:

NPV og IRR kalkulator Boliglånskalkulator Sammensatt rente kalkulator Enkel rentekalkulator

Hva er WACC (Vektet Gjennomsnittlig Kapitalkostnad)?

WACC (Weighted Average Cost of Capital) er den minste avkastningen en bedrift må oppnå for å dekke avkastningskravene til egenkapital- og gjeldsytere.

Den brukes ofte som diskonteringsrente ved verdivurdering av bedrifter og investeringsprosjekter.

Hvordan beregnes WACC?

Beregningen kombinerer egenkapitalkostnaden, gjeldsavdrag/rentekostnad etter skatt og eventuelt preferanseaksjer vektet etter deres andel av totalkapitalen.

Generell WACC-formel og komponenter

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Hvor:

  • E = Markedsverdi av egenkapital.
  • D = Markedsverdi av rentebærende gjeld.
  • P = Markedsverdi av preferanseaksjer.
  • V = Total kapital (E + D + P).
  • Ke = Egenkapitalkostnad.
  • Kd = Gjeldskostnad før skatt.
  • Kp = Kostnad for preferanseaksjer.
  • T = Selskapsskattesats.

Egenkapitalkostnad via CAPM-modellen

Kalkulatoren anslår egenkapitalkostnaden med CAPM. Først justeres ubelånt beta etter gjeldsgraden, deretter beregnes avkastningskravet.

Justering av ubelånt Beta (Hamada-formelen)

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Beregning av Ke via Verdipapirmarkedslinjen (SML)

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + landerisikopremie
  • Rf = Risikofri rente.
  • Rm = Forventet markedsavkastning.
  • βu = Ubelånt beta (operasjonell risiko uten gjeld).
  • βe = Belånt beta (inkludert finansiell risiko).

Hvordan tolke WACC-resultatet?

  • Lav WACC: Indikerer lavere prosjektfinansieringskostnader og gjør det lettere å skape verdier.
  • Høy WACC: Gjenspeiler høyere risiko eller kostnader og reduserer nåverdien av fremtidige kontantstrømmer.
  • Dersom prosjektets forventede avkastning overstiger WACC, skaper investeringen verdi.

WACC bør ikke benyttes ukritisk på alle prosjekter med ulik risiko.

Begrensninger ved WACC

Resultatet avhenger av skjønn som beta, markedsavkastning og rentenivå. Modellen forutsetter også en konstant kapitalstruktur.

Det anbefales å supplere WACC med nåverdi (NPV) og internrente (IRR).

Praktisk eksempel på WACC-beregning

Anta en bedrift med egenkapital på 600000, gjeld på 400000, ubelånt beta på 1.2, risikofri rente på 4%, markedsavkastning på 10%, skatt på 25% og gjeldskostnad på 6%.

βe = βu × (1 + (D × (1 − T) / E))

Ke = Rf + βe × (Rm − Rf) + landerisikopremie

WACC = (E/V × Ke) + (D/V × Kd × (1 − T)) + (P/V × Kp)

Belånt beta utgjør ca. 1.80, egenkapitalkostnaden er ca. 14.80%, og resulterende WACC er ca. 10.68%.